Дебиторская задолженность, согласно определению, данному в п. 9 МСФО (М5) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» - относится к непроизводным финансовым активам с фиксированными или определимыми платежами, которые не котируются на активном рынке (при ряде исключений, указанных в данном пункте). В случае, когда финансовый актив котируется на рынке, то он классифицируется как инвестиция. Пункт 63 указанного Стандарта предусматривает, что при наличии объективного свидетельства о понесении убытка от обесценения дебиторской задолженности возможна оценка суммы убытка. Он определяется как разница между балансовой стоимостью актива и приведенной стоимостью расчетных будущих потоков денежных средств, дисконтированной по первоначальной эффективной ставке процента по финансовому активу.

Приведенное определение дебиторской задолженности в большей части применимо к задолженности, относящейся к финансовым инструментам и другим специальным видам дебиторской задолженности (например, просроченной). Поэтому, обобщая информацию других стандартов, например МСФО (MS) 1 «Представление финансовой отчетности», МСФО (IAS) 18 «Выручка», МСФО (IAS) 17 «Аренда», можно дать такое определение ДЗ: дебиторская задолженность - долг перед предприятием, актив, используемый для характеристики обычных видов деятельности. Долг перед предприятием покупателей и заказчиков показывается за вычетом создаваемых при определенных условиях резервов, а при наличии отсрочки оплаты - по дисконтированной стоимости. В финансовой отчетности согласно МСФО (MSI) дебиторская задолженность показывается по статье «Торговая и прочая дебиторская задолженность». Прочая дебиторская задолженность может включать: авансы выданные, векселя к получению, излишне уплаченные суммы по налогам и др. В соответствии с МСФО (IAS) 1 и другими стандартами в отчетности должна быть раскрыта информация: о торговой и прочей дебиторской и кредиторской задолженности по основным группам, резерв по сомнительным долгам, оценочные обязательства, суммы к погашению с разбивкой от 1 года до 2 лет, от 2 до 5 лет, более 5 лет, эффективные процентные ставки дисконтирования долгосрочной дебиторской задолженности и др.

При этом авансы выданные (например, в части страховых взносов, расходов по аренде), излишне уплаченные суммы по налогам признаются в МСФО предоплаченными расходами (англ. - prepaid expenses - расходы, оплаченные авансом). Дебиторская и кредиторская задолженность компании по МСФО может оцениваться:

По справедливой стоимости - цене, которая была бы получена при продаже актива или уплачена при передаче обязательства в условиях операции, осуществляемой на организованном рынке, между участниками рынка на дату оценки (согласно п. 9 МСФО (IFRS) 13 «Оценка справедливой стоимости», утв. приказом Минфина России от 18.07.2012 № 106н). Справедливая стоимость - сумма, на которую может быть обменен актив или произведен расчет по обязательству, когда стороны являются независимыми, хорошо осведомленными и желающими провести данную операцию (п. 2.34 «МСФО (IFRS) для предприятий малого и среднего бизнеса»). Справедливая (рыночная) стоимость возникает в момент признания дебиторской задолженности и является ее первоначальной стоимостью, включающей стоимость реализованной продукции, товаров, работ, услуг и затрат по совершению сделки;

по исторической стоимости - для дебиторской задолженности в сумме уплаченных денежных средств или их эквивалентов, или по справедливой стоимости возмещения, которую необходимо понести в настоящее время для приобретения данного актива. Для обязательств исторической стоимостью является сумма поступлений денежных средств или эквивалентов денежных средств, или справедливая стоимость неденежных активов, полученных в обмен на обязательство в момент возникновения обязательства, или при условии (например, для налога на прибыль), когда суммы денежных средств или эквивалентов денежных средств подлежат выплате, для погашения обязательства в ходе обычного делового оборота (п. 2.34 «МСФО (IFRS) для предприятий малого и среднего бизнеса»). Историческая стоимость отражает изменение величины дебиторской задолженности под влиянием различных факторов, например, обесценения задолженности (п. 2.34 «МСФО (IFRS) для предприятий малого и среднего бизнеса»);

по чистой стоимости реализации - стоимости дебиторской задолженности за вычетом суммы резерва по сомнительным долгам;

по амортизированной стоимости - первоначальной стоимости актива или обязательства за вычетом погашенной стоимости (поступлений или выплат) по нему, возможных убытков от обесценения стоимости и с учетом наращенных процентов (для финансовых активов) с использованием в расчетах эффективной ставки процентов. Эффективная ставка процента - это ставка, с помощью которой суммы дебиторской и кредиторской задолженности переводят в дисконтированную стоимость актива или обязательства. Амортизированная историческая стоимость - это историческая стоимость актива или обязательства плюс/минус той доли от его исторической стоимости, ранее признанной как расход или доход (п. 2.34 «МСФО (IFRS) для предприятий малого и среднего бизнеса»). Ставка дисконтирования рассчитывается методом сложных процентов. Проценты, возникающие при дисконтировании, начисляются по эффективной процентной ставке, обеспечивающей точное дисконтирование суммы будущих денежных потоков. Дисконтирование по МСФО при расчете амортизационной (справедливой) стоимости состоит в определении текущей стоимости будущих денежных потоков (приведенной стоимости) PV и возникающей в этом случае суммы дисконта. Расчет величины PV проводится по формуле (6.26):

/>С=ДЗ/(1 +г)"/ 365 ,

где ДЗ - величина торговой дебиторской задолженности (векселя к получению); г - ставка дисконтирования; t - интервал времени между датой погашения задолженности по договору и отчетной датой (датой составления отчетности).

Размер дисконта (Д) определяется как разница между величинами ДЗ и PV по формуле (6.27):

Д = ДЗ-РК (6.27)

В качестве ставки дисконтирования г, которая должна отражать текущую рыночную оценку денежных средств во времени и имеющиеся риски по обязательству, может приниматься ставка рефинансирования, ставки по сопоставимым банковским кредитам и др.

Например, по факту отгрузки товара 1 ноября 2013 г. дебиторская задолженность покупателя составляет 400 тыс. руб.; он должен погасить ее (по условиям договора) 30 апреля 2014 г., то есть через 181 день (период дисконтирования). Компания считает целесообразным провести дисконтирование дебиторской задолженности, несмотря на то, что отсрочка оплаты меньше года. В качестве ставки дисконтирования принята ставка по кредиту, предоставляемая для приобретения аналогичного товара на срок 180 дней, которая составляет 15% годовых. Принимаем число дней в году, равное 365. Датой дисконтирования считается дата отгрузки (реализации) товара, к которой необходимо привести будущие поступления. Тогда приведенная стоимость дебиторской задолженности PV на дату отгрузки по МСФО при использовании программы «ПС» в Excel будет равна:

PV = 400 000 / (1 + 0,15) 181/365 - 373216,22 руб.

Сумма дисконта («неразвернутый» остаток дисконта, общая сумма процентов за отсрочку оплаты) ОД равна:

ОД = 400 000 - 373 216,22 = 26 783,78 руб.

Тогда дебиторскую задолженность на отчетную дату можно представить в виде (6.28):

ДЗ = PV + П р + ОД, (6.28)

где П р - начисленные проценты по методу эффективной ставки процента; ОД - «неразвернутый» остаток дисконта, который остается на отчетную дату.

Используя программу «СТЕПЕНЬ» в Excel , рассчитаем величину ДЗ, которую необходимо отразить в финансовой отчетности по состоянию на 31.12.2013 и дату погашения - 30.04.2014:

На 31.12.2013:

П р, = 373 216,22 х [(1 + 0,15)61/365 - 1J = 8819,995 руб.

ДЗ = 373 216,22 + 8819,995 = 382 036,215 руб.:

На 30.04.2014:

П р2 = (373 216,22 + 8819,995) [(1 + 0,15) 120 / 365 - 1] = 17 963,78 руб.

ДЗ = 382 036,21 + 17 963,78 ~ 400 000 руб.

Таким образом, сумма ДЗ на дату погашения (30.04.2014) совпадает с суммой на дату отгрузки (01.11.2013).

Сумма дисконта ОД тождественно равна сумме П р1 и П р2 по отчетным периодам:

26783,78 руб. = 8819,995 руб. + 17963,78 руб.

В случае, когда компания реализует товар за рубеж по ценам, выраженным в иностранной валюте, возникает необходимость пересчета дебиторской задолженности по текущему валютному курсу иностранной валюты относительно функциональной валюты на отчетную дату в соответствии с МСФО (М5) 21 «Влияние изменений обменных курсов валют». При первоначальном признании сумма операции в иностранной валюте пересчитывается в сумму функциональной валюты с использованием текущего обменного курса иностранной валюты к функциональной валюте на дату операции. Иностранной валютой считается любая валюта, которая отличается от функциональной валюты предприятия. Функциональная валюта определяется как валюта, в которой предприятие ведет свою деятельность. Таким образом, выручка (дебиторская задолженность) оценивается по справедливой стоимости - как сумма дисконтированных денежных потоков.

Например, российское предприятие, для которого функциональной валютой является российский рубль, продало 10 декабря 2013 г. автомашины на сумму 300 000 долл., что при курсе 1 долл. = 30 руб. составляет 9 000 000 руб. (300 000 долл. 30 руб./долл.). Покупателю предоставлена отсрочка оплаты по 31 мая 2014 г., то есть на 173 дня. Определим справедливую стоимость дебиторской задолженности РУ при ставке дисконтирования, принятой в размере 17% по кредитам, выдаваемым на 7 месяцев для приобретения автомобилей.

РУ= 300 000 / (1 + 0,17) 173 / 365 = 278 485,78 долл.

В функциональной валюте при неизменном валютном курсе 30 руб. = 1 долл, величина РУ на дату реализации равна:

278 485,78 х 30 = 8 354 573,40 руб.

Сумма дисконта равна:

ОД = 300 000 - 278 485,78 = 21 514,22 долл.

В функциональной валюте величина Д равна:

Д = 21 514,22 х 30 = 645 426,60 руб.

Рассчитаем величину ДЗ, которую необходимо отразить в финансовой отчетности по состоянию на 31.12.2013 и на дату погашения - 30.04.2014:

На 31.12.2013:

П р1 = 8 354 573,40 х [(1 + 0,17) 22 / 365 - 1] = 79 436,60 руб.

ДЗ = 8 354 573,40 + 79 436,60 = 8 434 010,0 (руб.);

На 31.05.2014:

П р2 = (8 354 573,40 + 79 436,60) х [(1 + 0,17) 151 / 365 - 1 ] = 565 990,0 руб.

ДЗ = 8 434 010,0 + 565 990,0 = 9 000 000 руб.

Таким образом, сумма ДЗ на дату погашения (31.05.2014) совпадает с суммой ДЗ на дату реализации (10.12.2013).

Сумма дисконта ОД равна сумме П р] и П р2 по отчетным периодам:

645 426,60 руб. = 79 436,60 руб. + 565 990,0 руб.

Таким образом, предприятие на дату реализации покажет сумму 278 485,78 долл. (8 354 573,40 руб.), а на дату погашения - 300 000 долл. (9 000 000 руб.).

Такая уменьшенная сумма показывается в отчетности у поставщика как дебиторская задолженность (или выручка), а у покупателя - кредиторская задолженность (или себестоимость) на дату отгрузки. На сумму задолженности начисляются проценты. Разницу продавец включит в процентные доходы, а покупатель - в процентные расходы. На момент погашения задолженности она доводится до суммы, указанной в документах при отгрузке товара.

Определение дисконтированной кредиторской задолженности для отражения в финансовой отчетности, когда период отсрочки (рассрочки) оплаты составляет целое число лет, проводится следующим образом:

Например, предприятие приобрело товар 1 января 2013 г. по цене 500 тыс. руб. и получило отсрочку оплаты на 3 года. Ставку дисконтирования принимаем равной ставке дохода по рублевым кредитам со сроком погашения через 3 года, равной 10%. Рассчитаем величину кредиторской задолженности, которую необходимо отразить в финансовой отчетности на 31.12.2013, 31.12.2014 и 31.12.2015:

На 01.01.2013:

КЗ = 500 000/(1 + 0,10) 3 = 375 657,40 (руб.

ОД = 500 000 - 375 657,40 = 124 342,60 руб.;

На 31.12.2013:

П р] = 375 657,40 0,10 = 37 565,74 руб.

КЗ = 375 657,40 + 37 565,74 = 413 223,14 руб.;

на 31.12.2014:

П р2 = 413 223,14x0,10 = 41 322,31 руб.

КЗ = 413 223,14 + 41 322,31 =454 545,45 руб.;

На 31.12.2015:

П р3 = 454 545,45 х 0,10 = 45 454,55 руб.

КЗ = 454 545,45 + 45 454,55 = 500 000 руб.

Сумма дисконта ОД тождественно совпадает с суммой начисленных процентов П р1 , П р2 и П р3 , что подтверждает правильность расчетов:

ОД=П р 1 + П р2 + п р3 .

124 342,60 руб. = 37 565,74 руб. + 41 322,31 руб. + 45 454,55 руб.

Когда предприятие приобретает амортизируемое оборудование, порядок расчета дисконтированной кредиторской задолженности КЗ состоит в том, что объект по отчетным периодам отражается в финансовой отчетности на дату приобретения по приведенной стоимости, а затем его стоимость увеличивается за счет начисления процентных расходов. За период отсрочки и до окончания срока полезного использования стоимость основного средства погашается путем начисления амортизации.

Например, предприятие по договору приобрело 15 октября основное средство ОС стоимостью 600 тыс. руб. и договорилось об отсрочке оплаты до окончания 2015 г., то есть на срок 808 дней (78 дн. в 2013 г. + 365 дн. в 2014 г. + 365 дн. в 2015 г.). В качестве ставки дисконтирования принята ставка по рублевым кредитам, выдаваемым для покупки аналогичного оборудования сроком на 3 года, равная 25%. Объект введен в эксплуатацию 28 октября 2013 г. и имеет срок полезного использования, равный 5 годам. Амортизация АО начисляется с ноября месяца 2013 г. линейным способом. Затраты на демонтаж и ликвидацию, восстановление окружающей среды на занимаемом земельном участке, проведение регулярных ревизий технического состояния и капитальный ремонт ОС на предмет наличия дефектов по оборудованию и НДС в данном примере не учитываются.

В финансовой отчетности дисконтированная кредиторская задолженность будет показана по состоянию на 31.12.2013, 31.12.2014 и 31.12.2015 (табл. 6.5).

На дату приобретения ОС показывается в сумме приведенной стоимости 388 118,51 руб. За период отсрочки оплаты начисляются процентные расходы в сумме 233 881,49 руб. На дату погашения КЗ стоимость объекта доводится до суммы, указанной в договоре на дату покупки. В течение срока полезного использования начисляется

Таблица 6.5

Расчет величины дисконтированной кредиторской задолженности, руб.

Операция	Стоимость ОС	Сумма амортизации	Процентные расходы
Операция	нарастающим итогом
15.10.2D13 - приобретение ОС. Приведенная стоимость PV = 600 000 / (1 + + 0,2 5) 808/365 = 366 118,51
31.12.2013 - начисление АО за 2 месяца 2013 г. АО = 366 118,51 /(365 х 5) х 61 =
31.12.2013 - дисконтирование КЗ (про-рентный расход). КЗ = 3 66 118,51 X (1 + 0,25) 78/365 =	366 118,51 - 12 237,39 = =353 881,12			366 118,51 + 17,881,49 =
31.12.2014 - начисление амортизации.	353 881,12 - 73 223,70 = =280 657,42
дисконтирование КЗ (процентный расход). КЗ = (366 118,51 + 17 881,49) х 0,25 =				384 000 +96 000 =
31.12.2015 - начисление АО. АО = 366 118,51 /5 = 73 223,70	280 657,42 - 73 223,70 = = 207 433,72

Операция	Стоимость ОС	Сумма амортизации	Процентные расходы	Сумма дисконтированной кредиторской задолженности
Операция	нэрастающим итогом
31.12.2015 - дисконтирование КЗ (про-рентный расход) КЗ = (366 181,15 + 17 881,49 + 96 000) х 0,25 = 120 000				480 000 + 120 000 =
погашение кредиторской задолженности в сумме 600 000 руб.
31.12.2016 - начисление АО. АО = 366 118,51 /5 = 73 223,70	207 433,72 - 73 223,70 = = 134 210,02
31.12.2017 - начисление АО АО = 366 118,51 /5 = 73 223,70	134 210,02 - 73 223,70 = = 60 986,32
31.10.2018 - начисление АО. АО = 366 118,51 / (5 х 365) х 304 =	60 986,32--60,986,32 = 0

сумма АО в размере 366 181,51 руб. Сумма АО и процентных расходов равна 600 000 руб. (361 118,51 + 233 118,51), что соответствует сумме АО, если ее рассчитывать по ПБУ от первоначальной стоимости ОС, равной 600 000 руб. Таким образом, отражаемая в финансовой отчетности величина ДЗ (КЗ) в период действия отсрочки (рассрочки) при использовании в расчетах эффективной ставки процентов и без нее различаются, а на дату погашения совпадают.

В соответствии с российскими ПБУ дисконтированию в настоящее время в установленных случаях подлежат суммы оценочных обязательств и др. Согласно МСФО, дисконтированию подлежат и дебиторская и кредиторская задолженность и др. В п. 10 проекта ПБУ «Учет доходов» указано, что при продаже продукции, товаров, выполнении работ, оказании услуг (далее - товаров) на условиях отсрочки или рассрочки оплаты, предоставленной на срок более 12 месяцев после отчетной даты или меньший срок, указанный в учетной политике, величина будущих денежных поступлений оценивается по приведенной стоимости. За приведенную стоимость принимается сумма, которую предприятие получило бы, если бы продавало аналогичные товары без предоставления отсрочки (рассрочки). В случае если цена аналогичных товаров не может быть определена, то приведенная стоимость будущих денежных поступлений определяется путем дисконтирования их номинальных величин с использованием процентной ставки, по которой аналогичный покупатель может получить аналогичное заемное финансирование. Увеличение дебиторской задолженности в связи с ростом приведенной стоимости будущих денежных поступлений в последующие отчетные даты при приближении сроков оплаты считается выручкой (процентным доходом).

Если предприятие приобрело товар по существующей цене, как и другие предприятия, и договорилось об отсрочке оплаты, то оно фактически приобрело товар дешевле, чем другие предприятия. Предприятие, которое продало товар с отсрочкой оплаты, отразит дебиторскую задолженность по текущей (дисконтированной) стоимости, а не по номинальной стоимости.

Дебиторская задолженность возникает в момент перехода права собственности на товары и при подписании документов о передаче результатов по факту выполнения работ и оказания услуг. Дебиторская задолженность в финансовой отчетности отражается по стр. 1230 «Дебиторская задолженность» бухгалтерского баланса и включает задолженность покупателей и заказчиков, векселя к получению, авансы выданные, задолженность предприятия перед работниками по оплате труда и прочим операциям, излишне уплаченные суммы налогов и страховых взносов и др. При этом сумма долга покупателей и заказчиков характеризует условия коммерческого кредита (отсрочку оплаты) и отражается в составе оборотных активов в разделе II бухгалтерского баланса.

В случае, если суммы по составляющим статьи «Дебиторская задолженность» большие или задолженность должна быть погашена в течение менее или более 12 месяцев после отчетной даты, то они раскрываются в пояснениях к бухгалтерскому балансу. Дебиторская задолженность должна признаваться в отчетности в качестве актива, если он может быть надежно оценен и существует вероятность получения предприятием экономических выгод в будущем, что определяется предприятием самостоятельно. Долг контрагента прекращается путем исполнения условий договора или прекращением действия договора, в том числе в судебном порядке или решением кредитора. Погашение обязательства происходит путем перечисления денежных средств, взаимозачетом обязательств, расчетами не денежными средствами. В российской и зарубежной практике прибегают к сверке обязательств (кредиторской и дебиторской задолженности) на определенную дату, например по окончании отчетного года. Дебиторская задолженность отражается в бухгалтерском балансе на начало и конец года, что позволяет в соответствии с принципом сопоставимости, согласно МСФО (/А57), оценить изменение финансового состояния предприятия (компании).

Вопросы для самоконтроля

1. Приведите классификацию дебиторской задолженности.
2. В чем отличие сомнительной дебиторской задолженности от безнадежной?
3. Как определяется период оборота дебиторской и кредиторской задолженности?
4. По каким признакам классифицируют кредиторскую задолженность?
5. Назовите основные показатели оценки дебиторской и кредиторской задолженности.
6. Перечислите мероприятия, связанные с управлением кредиторской задолженностью.
7. Каким должно быть соотношение периода оборота кредиторской и дебиторской задолженности?
8. Как рассчитывается приведенная стоимость дебиторской и кредиторской задолженности?
9. В чем отличие справедливой стоимости дебиторской задолженности от исторической и амортизационной?
10. Перечислите основные мероприятия, связанные с управлением дебиторской задолженностью.
11. Какова цель рефинансирования дебиторской задолженности?

Деньгами надо управлять, а не служить им.

Л. Сенека

Минфин России ПБУ «Учет доходов». См.: http://www.minfm.ru/common/ 1т§/ир1оас1ес1/НЬгагу/2012/06/РВи_9_Оок1юс1у_-_с11уа_га2те8Нетуа_па_ 8ау1е_-28.06.12.doc

Дисконтирование является важнейшим механизмом, позволяющим представлять финансовое положение организации достоверно. Э то одна из самых сложных технических проблем, с которыми сталкивается российский бухгалтер при подготовке отчетности по МСФО. В российском учете аналогичные требования не предъявляются, в то время как в западных системах дисконтирование является неотъемлемой частью учета.

В РСБУ упоминание о дисконтировании содержится в ПБУ 19/02 в отношении долговых ценных бумаг и предоставленных займов, при этом дисконтирование является правом организации, и осуществляется только для раскрытия в пояснительной записке, а внесение записей в учет запрещено (п.23 ПБУ 19/02). Сходным с дисконтированием является порядок учета разницы между первоначальной стоимостью и номинальной стоимостью долговых ценных бумаг, по которым не определяется текущая рыночная стоимость: такую разницу ПБУ 19/02 разрешает равномерно относить на финансовые результаты.

В МСФО дисконтирование может повлиять на балансовую стоимость любого элемента учета и тем самым изменить финансовые результаты компании.

Смысл дисконтирования заключается в том, что текущая стоимость будущих финансовых потоков может существенно отличаться от их номинальной стоимости. Теория стоимости денег говорит, что одна и та же сумма, выплачиваемая в разные моменты времени, имеет разную стоимость по следующим двум причинам:

1) риск неполучения;

2) возможность альтернативных инвестиций.

Например, если компания приобрела активы по обычной цене, но смогла договориться о значительной отсрочке их оплаты, то она фактически приобрела активы дешевле обычного. А если компания реализовала актив с существенной отсрочкой платежа, то дебиторская задолженность в МСФО будет отражена не по ее номинальной стоимости, а по текущей, дисконтированной, а разница повлияет на финансовые результаты. За счет учета влияния на финансовые показатели временной стоимости денег повышается сравнимость финансовой отчетности, и она представляет больше возможностей для инвестиционного и управленческого анализа.

Любые, даже самые сложные, операции дисконтирования сводятся к формуле дисконтирования:

PV = FV/ (1+i) n

FV – текущая стоимость,

PV – будущая стоимость,

i – ставка дисконтирования,

n – срок (число периодов).

Основные правила дисконтирования по МСФО

Определение ставки не только самое важное, но и самое сложное в дисконтировании. Не бывает правильной или неправильной ставки дисконтирования. Ставка дисконтирования, как правило, отличается у различных компаний, в отношении разнообразных операций, в разные моменты времени и для решения разных задач.

Определение ставки – это самое важное в дисконтировании, так как она существенно влияет на результаты всех расчетов. Например, текущая стоимость актива номинальной стоимостью 1 млн. долл., подлежащего оплате через 3 года:

при ставке 20 % составит 578 704 долл.,
при ставке 3% составит 915 141 долл.,
при ставке 30% – 455 166 долл.

В зависимости от конкретных объектов учета МСФО предусмотрены различные варианты выбора ставки дисконтирования (см. табл. 1). Вместе с тем, можно выделить следующие основные правила дисконтирования в МСФО, которые применимы ко всем ситуациям:

Дисконтирование обычно не осуществляется, если влияние временной стоимости денег несущественно;
Процентная часть, образующаяся при дисконтировании, обычно начисляется не равномерно, а по эффективной процентной ставке. Соответственно, ставка дисконтирования рассчитывается методом сложных процентов. Согласно IAS 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» (Financial Instruments: Recognition and Measurement) эффективная ставка процента представляет собой ставку, которая обеспечивает точное дисконтирование ожидаемой суммы будущих денежных выплат или поступлений вплоть до наступления срока погашения по данному финансовому инструменту, либо, когда это уместно, в течение более короткого периода, до чистой балансовой стоимости финансового актива или финансового обязательства.
Финансовые инструменты приобретаются в течение всего финансового года, и в качестве периода, для которого определяется ставка дисконтирования (в формуле – « n ») следует применять не год, а как можно более короткий период (обычно достаточно месяца). В противном случае рассчитать проценты на каждую отчетную дату будет гораздо сложнее.
Для определения ставки дисконтирования (за исключением особых случаев) обычно применяются рыночные ставки, в том числе скорректированные под аналогичные условия, например, под условия привлечения заемных средств, аналогичные в отношении валюты, срока, типа процентной ставки и других факторов, привлекаемые организацией с аналогичным рейтингом кредитоспособности;
Ставка дисконтирования, применяемая для учета, обычно зависит от кредитоспособности должника. Если дисконтируется дебиторская задолженность, то ставка дисконтирования обычно соответствует процентной ставке, по которой данный контрагент мог бы получить заемные средства на аналогичных условиях. Если дисконтируется кредиторская задолженность, то ставка дисконтирования обычно соответствует процентной ставке, по которой данная организация могла бы получить заемные средства на аналогичных условиях.
Ставки дисконтирования применяются до вычета налога на прибыль, то есть при оценке ставки учитываются денежные потоки до налогообложения.
При оценке ставок дисконтирования не учитываются риски, для которых расчеты будущих потоков денежных средств были скорректированы. Например, если будущие потоки денежных средств рассчитываются в номинальном выражении, то ставка дисконтирования должна включать в себя эффект роста цен.

В странах с развитым фондовым рынком для расчета ставки дисконтирования может применяться показатель средневзвешенной стоимости капитала, WACC (weighted average cost of capital), который рассчитывается на основе стоимости собственного капитала компании и заемных средств. В России им можно обоснованно пользоваться лишь в отношении долгов небольшого количества компаний – публичных эмитентов ценных бумаг, а также (с определенными допущениями) компаний, сопоставимых с ними по размеру и характеру деятельности.

В отношении финансовых инструментов прочих компаний обычно применяется расчет ставки дисконтирования на основе оценки кумулятивной премии за риск. В этом случае в качестве базовой применяется безрисковая процентная ставка, которая корректируется исходя из свойственных данному финансовому инструменту рисковых премий по основным факторам риска.

Среди специалистов по оценке и инвестиционному анализу нет единого мнения о том, что представляет собой безрисковая процентная ставка в России, да и есть ли она. Как уже указывалось, ставка дисконтирования будет разная для решения разных задач, более того, в рамках решения одной задачи она будет разной у разных специалистов. В соответствие с МСА (ISA) 540 «Аудит бухгалтерских оценок» аудиторы отчетности по МСФО должны будут убедиться в том, что компания правильно выбрала ставку дисконтирования. При этом аудиторские доказательства, полученные из независимых от аудируемого лица источников, считаются согласно МСА (ISA) 500 более надежными. Поэтому, если дисконтирование существенно влияет на финансовое положение или финансовые результаты деятельности компании, то определение ставки дисконтирования целесообразно поручить независимой стороне (например, оценщикам или аудиторской компании).

Случаи, когда в МСФО предполагается дисконтирование, представлены в табл.1.

Таблица 1 – Cлучаи, в которых по МСФО предусмотрено дисконтирование

МСФО (IAS) 2 «Запасы» (Inventories) параграф 18,
МСФО (IAS) 16 « Основные средства » (Property, Plant and Equipment) параграф 23,
МСФО (IAS) 38 «Нематериальные активы» (Intangible Assets) параграф 32

Если при приобретении актива предоставляется отсрочка платежа, превышающая обычные условия, то актив учитывается по дисконтированной стоимости будущих платежей

Наиболее надежная оценка актива при использовании:
1. Ставки, по которой покупатель может привлечь заемные средства на аналогичных условиях;
2.Ставки, применение которой позволяет получить текущую стоимость актива при его оплате денежными средствами по формуле дисконтирования, указанной в п. 3 таблицы

Часть затрат в виде процентов, непосредственно относящихся к приобретению квалифицируемого актива, может включаться в стоимость этого актива, если организацией выбран альтернативный вариант учета затрат по займам согласно МСФО (IAS) 23 «Затраты по займам» (Borrowing Costs)

МСФО(IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» (Financial Instruments: Recognition and Measurement) параграф 43

Финансовые активы и обязательства при первоначальном признании обычно оцениваются по справедливой стоимости. При расчете справедливой стоимости в данном случае нередко применяется дисконтирование

Текущая рыночная процентная ставка для аналогичных финансовых инструментов

Дисконтирование будущих денежных потоков по финансовому инструменту является лишь одним из видов оценки его справедливой стоимости (подробнее см. IAS 39, Руководство по применению, AG64-82).
Учет влияния временной стоимости денег на дополнительные издержки, связанные с приобретением актива или обязательства, определяется в порядке, аналогичном изложенному в п.1 выше

МСФО (IAS) 39

После первоначального признания часть финансовых активов и обязательств продолжает оцениваться по справедливой стоимости, а часть учитывается по амортизируемой стоимости с применением метода эффективной ставки процента.

Для оцениваемых по справедливой стоимости – при первоначальном признании.
Для оцениваемых по амортизируемой стоимости – формула дисконтирования (PV = FV/(1+i) n) применяется уже для оценки процентной ставки (i), по которой стоимость актива или обязательства прирастает при приближении даты погашения. При этом формула модифицируется следующим образом:
i = (FV/PV) 1/n – 1, где
FV – будущие платежи по финансовому инструменту;
n – число периодов до соответствующего будущего платежа;
PV – текущая балансовая стоимость финансового инструмента.

Для целей выявления убытка от обесценения финансовых активов, оцениваемых по амортизируемой стоимости также применяется дисконтирование будущих платежей по рыночной процентной ставке

МСФО (IAS) 16 параграф 31,
МСФО (IAS) 36 «Обесценение активов» (Impairment of Assets) параграф 18,
МСФО (IAS) 38 параграф 75,
МСФО (IAS) 40 «Инвестиции в недвижимость» (Investment Property) параграф 33,
МСФО (IAS) 41 «Сельское хозяйство (Agriculture) параграфы 21, 22,
МСФО (IFRS) 3 «Объединение бизнеса» (Business Combinations) параграф 26,
МСФО (IFRS) 5 «Долгосрочные активы, предназначенные для продажи, и прекращенная деятельность» (Non-Current Assets Held for Sale and Discontinued Operations) параграф 15
и др.

Помимо оценки финансовых инструментов, МСФО предусмотрен целый ряд случаев, когда должна определяться справедливая стоимость активов и обязательств

Текущая рыночная процентная ставка, скорректированная на риски, характерные для таких активов и обязательств.

В тех ситуациях, когда отсутствует активный рынок, дисконтирование будущих денежных потоков может применяться для оценки справедливой стоимости наряду с другими методами, которые могут обеспечивать и более надежную оценку: применением мультипликаторов к таким показателям, как доход, прибыль, доля рынка и т.п.

МСФО (IAS) 18 «Выручка» (Revenue) параграф 11

Когда контрагенту предоставляется отсрочка оплаты на значительное время, выручка признается в размере дисконтированной суммы будущих поступлений

Наиболее надежная оценка доходов рассчитывается из:
1. Ставки, по которой контрагент (покупатель) может привлечь заемные средства на аналогичных условиях;
2.Ставки, применение которой позволяет получить текущую стоимость продаваемых активов (услуг) при их оплате денежными средствами (ставка определяется по формуле, указанной в п. 3 таблицы).

Выручка всегда оценивается по справедливой стоимости полученного или ожидаемого встречного предоставления.
Как и во всех других случаях, разница между текущей справедливой стоимостью будущей оплаты и ее номинальной суммой признается в качестве процентного дохода по методу эффективной процентной ставки (то есть таким образом, чтобы умножая каждый отчетный период растущую дебиторскую задолженность на одну и ту же ставку, к дате ее погашения задолженность в учете равнялась номинальной задолженности).

МСФО (IAS) 37 параграф 45

Признаваемые резервы учитываются обычно по дисконтированной стоимости

Текущая рыночная процентная ставка, скорректированная на риски, характерные для таких обязательств

К резервам относятся обязательства с неопределенными временем или суммой. Дисконтирование применяется как к резервам, увеличивающим расходы отчетного периода, так и к резервам, увеличивающим стоимость активов. Примером последних являются обязательства по выводу объекта из эксплуатации, восстановлению природных ресурсов на занимаемом участке

МСФО (IAS) 36

Убыток от обесценения признается в том случае, когда балансовая
стоимость актива (или единицы, генерирующей денежные потоки),
превышает его возмещаемую сумму

Текущая рыночная процентная ставка, скорректированная на риски, характерные для таких активов (единиц, генерирующих денежные средства).

Возмещаемая сумма актива представляет собой наибольшую из двух величин: его справедливой стоимости за вычетом затрат на продажу, либо ценности его использования, которая рассчитывается на основе дисконтированной стоимости будущих потоков денежных средств. Стандартом IAS 36 предусмотрены разъяснения порядка дисконтирования, см. п. 56 и Приложение А к стандарту.

МСФО (IAS) 17

На момент заключения договора аренды дисконтируется стоимость минимальных арендных платежей

Ставка, по которой арендатор может привлечь заемные средства на аналогичных условиях

Если на момент заключения договора аренды дисконтированная стоимость минимальных арендных платежей, то есть сумм, уплата которых потребуется от арендатора, плюс дополнительные суммы, указанные в IAS 17.4, составляют существенную долю всей справедливой стоимости арендуемого актива, это служит признаком того, что аренда, скорее всего, является финансовой.

МСФО (IAS) 17 параграф 20

На начало аренды арендатор оценивает дисконтированную стоимость минимальных арендных платежей

Процентная ставка, заложенная в договор аренды. Если она не поддается определению, то применяется ставка процента на заемный капитал арендатора, то есть ставка процента, которую арендатору пришлось бы платить по аналогичной аренде или, если таковую определить невозможно, ставка на начало срока аренды, которую арендатор должен был бы платить по займам, полученным на такой же срок и при том же обеспечении, в объеме, необходимом для покупки актива)

На начало аренды арендатор обязан признавать финансовую аренду в качестве активов и обязательств в балансе в суммах, равных справедливой стоимости арендуемого имущества, или, если эти суммы ниже, дисконтированной стоимости минимальных арендных платежей (плюс первоначальные затраты).
Процентная ставка, подразумеваемая в договоре аренды – это ставка дисконта, применение которой на начало срока аренды обеспечивает положение, при котором общая дисконтированная стоимость минимальных арендных платежей и негарантированной ликвидационной стоимости равняется сумме справедливой стоимости арендованного актива и первоначальных прямых затрат арендодателя

МСФО (IAS) 17 параграф 36

На начало срока аренды арендодатель оценивает дисконтированную стоимость валовой инвестиции в аренду

Процентная ставка, подразумеваемая в договоре аренды (см. пункт выше)

Валовые инвестиции в аренду – это совокупность минимальных арендных платежей, получаемых арендодателем при финансовой аренде и любой негарантированной ликвидационной стоимости, причитающейся арендодателю, то есть той части ликвидационной стоимости арендуемого актива, получение которой арендодателем не гарантировано или гарантировано только стороной, связанной с арендодателем

МСФО	Применение дисконтирования	Ставка дисконтирования	Исключения и уточнения
1. Определение первоначальной стоимости приобретаемых активов
2. Определение первоначальной стоимости финансовых активов и обязательств
3. Последующая оценка финансовых активов и обязательств
4. Прочие случаи определения справедливой стоимости
5. Учет доходов
6. Учет резервов
7. Убыток от обесценения
8. Учет аренды
Квалификация вида аренды
Первоначальная оценка объекта финансовой аренды и обязательства в балансе арендатора
Первоначальная оценка дебиторской задолженности по финансовой аренде в балансе арендодателя

Существуют и другие более редкие случаи, когда МСФО требуют дисконтирования. Например, оценка и учет составных (комбинированных) финансовых инструментов (МСФО (IAS) 32), учет расходов на реализацию предназначенных для продажи внеоборотных активов (МСФО (IFRS) 5 «Долгосрочные активы, предназначенные для продажи, и прекращенная деятельность» (Non-Current Assets Held for Sale and Discontinued Operations) , учет пенсионных планов (МСФО (IAS) 19 « Вознаграждения работникам» (Employee Benefits)).

Есть также ситуации, когда применение дисконтирования не разрешено стандартами, например, в отношении отложенных налогов. По мнению Комитета МСФО, составление подробного графика распределения во времени восстановления каждой временной разницы во многих случаях нецелесообразно или чрезвычайно сложно, поэтому отложенные налоговые активы и обязательства не дисконтируются. Эта норма содержится в МСФО (IAS) 12 «Налоги на прибыль» (Income taxes) параграф 53.

Пример расчета дисконтирования денежных потоков компании

Компания приобрела 01 января 2005 года основное средство со сроком полезного использования – 10 лет за 1 млн. долл. с отсрочкой платежа на 3 года, при этом ставка дисконтирования, составляет 20%. Основное средство амортизируется линейным способом.

Для того, чтобы понять влияние дисконтирования на учет и отчетность компании в примере приведены проводки по учету основного средства в течение периода рассрочки платежа за него и показано отражение этих активов и обязательств в балансе компании.

Проводки по РСБУ и МСФО за 2005-2007 годы представлены в табл. 2 (для упрощения – без НДС):

Таблица 2 – Операции по РСБУ и МСФО за 2005 – 2006 годы

Дт Основное средство

Кт Кредиторская задолженность

PV =1 000 000 / (1+0,20) 3 = 578 704

Дт Себестоимость

Кт Амортизация

578 704 /10 лет = 57 870

Кт Кредиторская задолженность

578 704 * 0,2 = 115 741

Дт Себестоимость

Кт Амортизация

Дт Расходы по процентам (влияние дисконтирования)

Кт Кредиторская задолженность

(578 704 + 115 741) * 0,2 = 138 889

Дт Себестоимость

Кт Амортизация

Дт Расходы по процентам (влияние дисконтирования)

Кт Кредиторская задолженность

(578 704 + 115 741 + 138 889) * 0,2 = 166 666

Дт Кредиторская задолженность

Кт Денежные средства

	Бухгалтерская запись	Сумма по РСБУ, долл	Сумма по МСФО, долл	Расчет (для МСФО), долл	Показатели баланса по МСФО (нарастающим итогом, кроме ДС)
					Основное средство	Нераспределенная прибыль	Кредиторская задолженность
Приобретение объекта основных средств :
Начисление амортизации:
Влияние дисконтирования:
Начисление амортизации:
Влияние дисконтирования:
Начисление амортизации:
Влияние дисконтирования:
Оплата поставщику ОС:

Таким образом, первоначально основное средство и кредиторская задолженность по нему отражается не по номинальной стоимости (1 000 000 долл.), а с учетом временной стоимости денег: фактически объект стоил для компании дешевле (578 704 долл.). В дальнейшем каждый объект амортизируется исходя из своего срока погашения: основное средство в течение 10 лет (до окончания срока полезного использования) линейным способом, а кредиторская задолженность – в течение 3 лет (до даты погашения) методом эффективной ставки процента.

По существу, компания пользуется кредитом поставщика, и эффект дисконтирования кредиторской задолженности каждый период отражается в составе процентов к уплате в отчете о прибылях и убытках. Наращенные проценты (115 741 долл. + 138 889 долл. + 166 666 долл.) каждый период прибавляются к сумме кредиторской задолженности, и к концу отсрочки ее величина будет равна номинальной стоимости (1 000 000 долл.).

Через 10 лет сумма амортизации по РСБУ составит 1 млн. долл. Сумма расходов по МСФО будет состоять из:

амортизации – 578 704 долл.;
процентных расходов – 115 741 + 138 889 + 166 666 = 421 296 долл.
итого 1 000 000 долл.

Таким образом, из примера видно, что дисконтирование не изменяет итоговый финансовый результат, но всегда изменяет его распределение по периодам, а также меняет квалификацию расходов. Учитывая непрерывность деятельности компании, во многих компаниях дисконтирование изменяет финансовое положение и финансовые результаты деятельности за каждый отчетный период.

Дисконтирование в МСФО
Дисконтирование является важнейшим механизмом, позволяющим представлять положение организации достоверно. Это одна из самых сложных технических проблем, с которыми сталкивается российский бухгалтер при подготовке отчетности по МСФО. В российском учете аналогичные требования не предъявляются, в то время как в западных системах дисконтирование является неотъемлемой частью учета.

В РСБУ упоминание о дисконтировании содержится в ПБУ 19/02 в отношении долговых и предоставленных займов, при этом дисконтирование является правом организации, и осуществляется только для раскрытия в пояснительной записке, а внесение записей в учет запрещено (п.23 ПБУ 19/02). Сходным с дисконтированием является порядок учета разницы между первоначальной стоимостью и номинальной стоимостью долговых ценных бумаг, по которым не определяется текущая рыночная стоимость: такую разницу ПБУ 19/02 разрешает равномерно относить на финансовые результаты.

В МСФО дисконтирование может повлиять на балансовую стоимость любого элемента учета и тем самым изменить финансовые результаты компании.

Смысл дисконтирования заключается в том, что текущая стоимость будущих финансовых потоков может существенно отличаться от их номинальной стоимости. Теория стоимости денег говорит, что одна и та же сумма, выплачиваемая в разные моменты времени, имеет разную стоимость по следующим двум причинам:

1) риск неполучения;

2) возможность альтернативных инвестиций.

Например, если компания приобрела активы по обычной цене, но смогла договориться о значительной отсрочке их оплаты, то она фактически приобрела активы дешевле обычного. А если компания реализовала актив с существенной отсрочкой платежа, то дебиторская задолженность в МСФО будет отражена не по ее номинальной стоимости, а по текущей, дисконтированной, а разница повлияет на финансовые результаты. За счет учета влияния на временной стоимости денег повышается сравнимость и она представляет больше возможностей для инвестиционного и управленческого анализа.

Любые, даже самые сложные, операции дисконтирования сводятся к формуле дисконтирования:

PV = FV/ (1+i)^n

FV – текущая стоимость,

PV – будущая стоимость,

i – ставка дисконтирования,

n – срок (число периодов).

Основные правила дисконтирования по МСФО

Определение ставки – это самое важное в дисконтировании, так как она существенно влияет на результаты всех Например, текущая стоимость актива номинальной стоимостью 1 млн. долл., подлежащего оплате через 3 года:

при ставке 20 % составит 578 704 долл.,
при ставке 3% составит 915 141 долл.,
при ставке 30% - 455 166 долл.

1. Дисконтирование обычно не осуществляется, если влияние временной стоимости денег несущественно;

2. Процентная часть, образующаяся при дисконтировании, обычно начисляется не равномерно, а по эффективной процентной ставке. Соответственно, ставка дисконтирования рассчитывается методом сложных процентов. Согласно IAS 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» (Financial Instruments: Recognition and Measurement) эффективная ставка процента представляет собой ставку, которая обеспечивает точное дисконтирование ожидаемой суммы будущих денежных выплат или поступлений вплоть до наступления срока погашения по данному финансовому инструменту, либо, когда это уместно, в течение более короткого периода, до чистой балансовой стоимости финансового актива или финансового обязательства.

3. Финансовые инструменты приобретаются в течение всего финансового года, и в качестве периода, для которого определяется ставка дисконтирования (в формуле – «n») следует применять не год, а как можно более короткий период (обычно достаточно месяца). В противном случае рассчитать проценты на каждую отчетную дату будет гораздо сложнее.

4. Для определения ставки дисконтирования (за исключением особых случаев) обычно применяются рыночные ставки, в том числе скорректированные под аналогичные условия, например, под условия привлечения заемных средств, аналогичные в отношении срока, типа процентной ставки и других факторов, привлекаемые организацией с аналогичным рейтингом кредитоспособности;

5. Ставка дисконтирования, применяемая для учета, обычно зависит от кредитоспособности должника. Если дисконтируется дебиторская задолженность, то ставка дисконтирования обычно соответствует процентной ставке, по которой данный контрагент мог бы получить заемные средства на аналогичных условиях. Если дисконтируется задолженность, то ставка дисконтирования обычно соответствует процентной ставке, по которой данная организация могла бы получить заемные средства на аналогичных условиях.

6. Ставки дисконтирования применяются до вычета то есть при оценке ставки учитываются денежные потоки до налогообложения.

7. При оценке ставок дисконтирования не учитываются риски, для которых расчеты будущих потоков были скорректированы. Например, если будущие потоки денежных средств рассчитываются в номинальном выражении, то ставка дисконтирования должна включать в себя эффект роста цен.

В странах с развитым фондовым рынком для расчета ставки дисконтирования может применяться показатель средневзвешенной стоимости капитала, WACC (weighted average cost of capital), который рассчитывается на основе стоимости собственного капитала компании и заемных средств. В России им можно обоснованно пользоваться лишь в отношении долгов небольшого количества компаний - публичных эмитентов ценных бумаг, а также (с определенными допущениями) компаний, сопоставимых с ними по размеру и характеру деятельности.

Среди специалистов по оценке и инвестиционному анализу нет единого мнения о том, что представляет собой безрисковая процентная ставка в России, да и есть ли она. Как уже указывалось, ставка дисконтирования будет разная для решения разных задач, более того, в рамках решения одной задачи она будет разной у разных специалистов. В соответствие с МСА (ISA) 540 «Аудит бухгалтерских оценок» отчетности по МСФО должны будут убедиться в том, что компания правильно выбрала ставку дисконтирования. При этом аудиторские доказательства, полученные из независимых от аудируемого лица источников, считаются согласно МСА (ISA) 500 более надежными. Поэтому, если дисконтирование существенно влияет на финансовое положение или финансовые результаты деятельности компании, то определение ставки дисконтирования целесообразно поручить независимой стороне (например, оценщикам или аудиторской компании).

Случаи, когда в МСФО предполагается дисконтирование, представлены в табл.1.

Таблица 1

Cлучаи, в которых по МСФО предусмотрено дисконтирование

МСФО (IAS) 2 «Запасы» (Inventories) параграф 18,

МСФО (IAS) 16 «Основные средства » (Property, Plant and Equipment) параграф 23,

МСФО (IAS) 38 «Нематериальные активы» (Intangible Assets) параграф 32

Наиболее надежная оценка актива при использовании:

1. Ставки, по которой покупатель может привлечь заемные средства на аналогичных условиях;

2.Ставки, применение которой позволяет получить текущую стоимость актива при его оплате денежными средствами по формуле дисконтирования, указанной в п. 3 таблицы

МСФО(IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» (Financial Instruments: Recognition and Measurement) параграф 43

Текущая рыночная процентная ставка для аналогичных финансовых инструментов

Учет влияния временной стоимости денег на дополнительные издержки, связанные с приобретением актива или обязательства, определяется в порядке, аналогичном изложенному в п.1 выше

МСФО (IAS) 39

Для оцениваемых по справедливой стоимости - при первоначальном признании.

Для оцениваемых по амортизируемой стоимости - формула дисконтирования (PV = FV/(1+i)^n) применяется уже для оценки процентной ставки (i), по которой стоимость актива или обязательства прирастает при приближении даты погашения. При этом формула модифицируется следующим образом:

i = ((FV/PV)^(1/n)) – 1, где

FV – будущие платежи по финансовому инструменту;

n – число периодов до соответствующего будущего платежа;

PV – текущая балансовая стоимость финансового инструмента.

МСФО (IAS) 16 параграф 31,

МСФО (IAS) 36 «Обесценение активов» (Impairment of Assets) параграф 18,

МСФО (IAS) 38 параграф 75,

МСФО (IAS) 40 «Инвестиции в недвижимость» (Investment Property) параграф 33,

МСФО (IAS) 41 «Сельское хозяйство» (Agriculture) параграфы 21, 22,

МСФО (IFRS) 3 «Объединение бизнеса» (Business Combinations) параграф 26,

МСФО (IFRS) 5 «Долгосрочные активы, предназначенные для продажи, и прекращенная деятельность» (Non-Current Assets Held for Sale and Discontinued Operations) параграф 15

5. Учет доходов

МСФО (IAS) 18 «Выручка» (Revenue) параграф 11

Наиболее надежная оценка доходов рассчитывается из:

1. Ставки, по которой контрагент (покупатель) может привлечь заемные средства на аналогичных условиях;

2.Ставки, применение которой позволяет получить текущую стоимость продаваемых активов (услуг) при их оплате денежными средствами (ставка определяется по формуле, указанной в п. 3 таблицы).

Выручка всегда оценивается по справедливой стоимости полученного или ожидаемого встречного предоставления.

Как и во всех других случаях, разница между текущей справедливой стоимостью будущей оплаты и ее номинальной суммой признается в качестве процентного дохода по методу эффективной процентной ставки (то есть таким образом, чтобы умножая каждый отчетный период растущую дебиторскую задолженность на одну и ту же ставку, к дате ее погашения задолженность в учете равнялась номинальной задолженности).

7. Убыток от обесценения

МСФО (IAS) 36

Убыток от обесценения признается в том случае, когда балансовая стоимость актива (или единицы, генерирующей денежные потоки), превышает его возмещаемую сумму

МСФО (IAS) 17

Ставка, по которой арендатор может привлечь заемные средства на аналогичных условиях

В отличие от российского бухгалтерского учета при формировании отчетности по МСФО широко применяется процедура дисконтирования будущих денежных потоков. От того, какая ставка дисконтирования будет использована, зависит результат оценки различных элементов отчетности. Чтобы обосновать размер ставки дисконтирования, нужно не только учесть требования различных стандартов, но и обладать информацией о рисках, характерных для компании.

Ситуация, когда поступления (либо выплаты) денежных средств, связанные с теми или иными элементами 1 отчетности по МСФО, производятся со значительной отсрочкой, достаточно широко распространена. В качестве примера можно привести покупку оборудования с отсрочкой платежа, предоставление беспроцентного коммерческого кредита контрагентам, приобретение основных средств по договорам финансовой аренды и т.д. Чтобы правильно оценить стоимость подобных активов и обязательств при составлении финансовой отчетности, необходимо понять, сколько стоят сегодня будущие денежные потоки компании, то есть определить их текущую стоимость. Для расчета такой стоимости и применяется процедура дисконтирования.

Личный опыт
Александра Озерянова,
В нашей компании ставка дисконтирования применяется при определении справедливой стоимости долгосрочных активов и пассивов, в частности дебиторской или кредиторской задолженности, выданных займов. Дисконтирование используется также при тестировании основных средств и нематериальных активов на обесценение.

Елена Шишарина, заместитель главного бухгалтера ОАО «Аэрофлот»
Если предоставлена отсрочка платежа на срок свыше одного года, по дисконтированной стоимости должна учитываться выручка компании (МСФО (IAS) 18 «Выручка»). Кроме того, ставки дисконтирования мы используем для выполнения требований МСФО (IAS) 17 «Аренда», МСФО (IAS) 19 «Вознаграждение работников», МСФО (IAS) 32 «Финансовые инструменты: раскрытие и представление информации» и в других случаях. Процедуру дисконтирования проводить необязательно, если влияние изменения стоимости денежных средств несущественно.

Лариса Горбатова,
Можно привести самые разные примеры применения дисконтирования к статьям отчетности по МСФО, начиная с оценки справедливой стоимости приобретенного бизнеса методом дисконтированных денежных потоков (МСФО (IFRS) 3 «Объединения бизнеса») и заканчивая определением стоимости товаров (материалов, оборудования и т.д.), приобретенных с рассрочкой платежа (МСФО (IAS) 2 «Запасы», МСФО (IAS) 16 «Основные средства»).
Дисконтирование применяется также при оценке резервов, создаваемых в соответствии с МСФО (IAS) 37 «Резервы, условные обязательства и условные активы». Так, например, предприятия добывающих отраслей создают резервы под вывод основных средств из эксплуатации и восстановление окружающей среды (рекультивацию земель), которые обычно оцениваются по дисконтированной сумме ожидаемых расходов на эти цели. Метод дисконтированных денежных потоков указан также в качестве одного из способов определения справедливой стоимости финансовых инструментов в МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка».

Справка
Дисконтирование – определение текущей стоимости будущих денежных потоков. Данная процедура позволяет учесть эффект изменения стоимости денег с течением времени. Текущая (также приведенная, дисконтированная) стоимость будущих денежных потоков определяется по формуле:

Где PV – текущая стоимость будущих денежных потоков за n периодов;
FV i – будущие денежные потоки за период времени i ;
d – ставка дисконтирования.
В некоторых случаях для упрощения расчетов может использоваться коэффициент дисконтирования, который определяется по формуле 1/(1 + d) i .

При составлении отчетности по МСФО дисконтирование обычно применяется, если его эффект может быть существенен. Как правило, речь идет о случаях, когда срок получения или уплаты денежных средств, связанных с оцениваемым элементом отчетности, составляет как минимум один год.

Отметим, что хотя техника дисконтирования (см. пример 1) является единой для всех случаев ее применения, расчет используемой при этом ставки дисконтирования отличается в каждом конкретном случае. При этом для расчета всегда используются параметры, основанные на рыночных данных и оценке различных рисков.

Остановимся подробнее на предлагаемых МСФО способах определения ставки дисконтирования для оценки и учета отдельных хозяйственных операций.

Приобретение внеоборотных активов

Если основные средства или нематериальные активы приобретаются с отсрочкой платежа без уплаты процентов, то при первоначальном признании эти активы и соответствующие обязательства отражаются по справедливой стоимости уплаченного за них вознаграждения. Это значит, что при составлении отчетности необходимо учесть временную стоимость денег, что подразумевает дисконтирование номинальной стоимости таких активов. Ставка дисконтирования в данном случае обычно принимается равной рыночной ставке процента, под который компания могла бы привлечь финансирование на аналогичный срок и в аналогичной валюте. Разница между общей суммой платежа (номинальной стоимостью) и справедливой стоимостью уплаченного вознаграждения (дисконтированной стоимостью) должна учитываться как проценты, начисленные за пользование кредитом.

Пример 1
Условие. Компания «А» приобрела 1 января 2005 года оборудование, за которое обязалась уплатить 2 млн руб. 31 декабря 2006 года. Необходимо учесть приобретенные основные средства в финансовой отчетности по МСФО.
Оценка при первоначальном признании. По состоянию на 1 января 2005 года основные средства будут отражены по дисконтированной стоимости, а ставку дисконтирования следует принять равной проценту по рублевым кредитам со сроком погашения через два года. Допустим, рыночная ставка процента по таким кредитам равна 10%. Дисконтированная стоимость основных средств в этом случае составит 1652,8 тыс. руб. .
Разница между номинальной стоимостью основных средств по договору и их дисконтированной стоимостью – 347,2 тыс. руб. – представляет собой общую сумму процентов за использование отсрочки платежа.
Отражение в учете. По состоянию на 1 января 2005 года вышеописанная хозяйственная операция по покупке оборудования будет отражена в учете следующей проводкой:
Дебет «Основные средства» – 1652,8 тыс. руб.
Кредит «Обязательство» – 1652,8 тыс. руб.
В последующие отчетные периоды на остаток обязательств компании необходимо будет ежегодно начислять проценты по ставке 10% годовых.
На 31.12.05:
Дебет «Финансовые расходы» – 165,28 тыс. руб. (1652,8 тыс. руб. × 0,1)
Кредит «Обязательство» – 165,28 тыс. руб.
На 31.12.06:
Дебет «Финансовые расходы» – 181,808 тыс. руб. [(1652,8 + 165,28) × 0,1]
Кредит «Обязательство» – 181,808 тыс. руб.

Ставка дисконтирования при операциях лизинга

В соответствии с МСФО (IAS) 17 «Аренда» активы, полученные в лизинг, принимаются к учету по наименьшей из двух величин: справедливой стоимости полученного имущества на дату вступления договора в силу или дисконтированной стоимости минимальных арендных платежей 2 .

Сумма минимальных арендных платежей дисконтируется по ставке процента, подразумеваемой в договоре лизинга, если эта ставка поддается определению. Значение ставки дисконтирования можно определить исходя из договора, если на момент получения оборудования в лизинг известны его справедливая стоимость и общая сумма платежей по договору (см. пример 2). В противном случае используется ставка процента, под которую арендатор мог бы привлечь заемные средства, необходимые для покупки актива, на аналогичных условиях – на такой же срок, при таком же обеспечении и т.д. (см. пример 3).

Таблица 1 Определение стоимости обязательства и сумм процентов по финансовой аренде
Обязательство на начало года (1 января), тыс. руб.	Проценты по финансовой аренде за год (гр. 1 х 13,2016%), тыс. руб.	Платеж по договору, тыс. руб.	Обязательство на конец года (31 декабря), (гр. 1 + гр. 2 - гр. 3), тыс. руб.
1	2	3	4
3 500 000	462 056	1 000 000	2 962 056
2 962 055,6	391 038,4	1 000 000	2 353 094
2 353 094	310 645,8	1 000 000	1 663 739,8
1 663 739,8	219 640,2	1 000 000	883 380
883 380	116 620	1 000 000	–– <1>
<1> К моменту завершения договора лизинга обязательство компании должно быть погашено полностью. - Примеч. редакции.

Таблица 2 Расчет дисконтированных денежных потоков по договору лизинга
Год	Денежные потоки, тыс. руб.	Коэффициент дисконтирования 1/(1,15)	Дисконтированные денежные потоки, тыс. руб.
2003	1 000 000	0,870	869 565
2004	1 000 000	0,756	756 144
2005	1 000 000	0,658	657 516
2006	1 000 000	0,572	571 753
2007	1 000 000	0,497	497 177
Итого	5 000 000	-	3 352 155

Пример 2
Условие. Компания «А» приобрела 1 января 2003 года оборудование на условиях договора финансовой аренды (лизинга) со сроком действия пять лет. В соответствии с условиями договора справедливая стоимость объекта лизинга составляет 3,5 млн руб. Общая сумма выплат – 5 млн руб. (ежегодный платеж – 1 млн руб. производится 31 декабря).
Определение ставки дисконтирования. В данном случае компания может определить ставку процента, подразумеваемую в договоре, поскольку известны справедливая стоимость объекта лизинга на дату начала договора и общая сумма платежей по нему, включая сумму процентов. Такая ставка обычно определяется путем подбора, с тем чтобы на остаток обязательства она всегда была одинакова (см. табл. 1). В данном примере ставка, подразумеваемая в договоре аренды, c учетом округления составляет 13,2016% годовых 3 .

Пример 3
Условие. Условия договора те же, что и в предыдущем примере, однако на этот раз в договоре не указана стоимость объекта лизинга. В данной ситуации ставка процента не поддается определению, поэтому ставку дисконтирования нужно принять равной банковской ставке процента по кредиту на покупку аналогичных активов на тот же срок и при аналогичном обеспечении. По оценкам компании «А», процентная ставка по аналогичному банковскому кредиту (рублевые кредиты на пять лет под залог оборудования) составляет 15%.
Расчет дисконтированных денежных потоков по договору лизинга см. в табл. 2.
Первоначальное признание объекта лизинга. Стоимость оборудования, полученного в лизинг при первоначальном признании, составит 3,35 млн руб. В дальнейшем на остаток обязательства ежегодно начисляются проценты по ставке 15% годовых, которые будут учитываться как финансовые расходы..

Реализация продукции с отсрочкой платежа

Согласно МСФО (IAS) 18 «Выручка» необходимость в возникнуть, если сделка представляет собой операцию по финансированию покупателя. Например, оплата товаров происходит значительно позже их поставки, то есть, по сути, предоставлен товарный кредит.

В этом случае выручка признается по справедливой стоимости, которая рассчитывается как сумма дисконтированных денежных потоков. Ставка дисконтирования принимается равной одной из двух величин:

преобладающей на рынке ставке процента для подобного инструмента (например, облигация, вексель), выпущенного предприятием с аналогичным кредитным рейтингом;
ставке процента, которая позволяет привести номинальную сумму вознаграждения по договору (цену реализации) с отсрочкой платежа к стоимости продажи аналогичного товара с оплатой по факту поставки.

Выбор должен быть сделан в пользу той процентной ставки, которую можно определить с большей степенью достоверности. Разница между номинальной величиной вознаграждения и его справедливой стоимостью признается в качестве процентного дохода 2 . Следует отметить, что, если период отсрочки платежа менее одного года, выручка, как правило, не дисконтируется (при условии, что эффект от дисконтирования будет несущественен).

Пример 4
Условие. Компания «А» (автомобильный дилер) реализовала 1 января 2005 года два автомобиля компаниям «Б» и «В». По условиям договора компания «Б» должна оплатить свой автомобиль по факту поставки, а компания «В» – через год. Цена для компаний «Б» и «В» установлена одинаковая – 300 тыс. руб. за автомобиль.
Оценка ставки дисконтирования. В данном случае компанией «В» фактически получен коммерческий кредит. Финансовые инструменты автомобильного дилера не котируются на фондовых биржах, и достоверно оценить ставку процента по таким инструментам невозможно. Поэтому логичнее использовать второй подход, когда ставка дисконтирования определялась бы на основании разницы между ценой реализации товара с оплатой по факту поставки и ценой по договору с отсрочкой платежа. Однако поскольку цена автомобилей одинакова для обеих компаний, можно предположить, что реализация компании «В» была осуществлена по цене ниже рыночной (по причине отсрочки платежа в цену заложены проценты по финансированию). В такой ситуации на практике компании используют процентные ставки по банковским кредитам со сравнимыми условиями (рублевый кредит, срок погашения – один год, без обеспечения).
Предположим, что рыночная ставка по таким кредитам равна 10%. Тогда справедливая стоимость выручки от продажи автомобиля предприятию «В» составит 272,7 тыс. руб. (300 тыс. руб. продис-контированы по ставке 10%).
В учете операция отражается проводкой:
Дебет «Дебиторская задолженность» – 272,2 тыс. руб.
Кредит «Выручка» – 272,2 тыс. руб.
Разница – 27,8 тыс. руб. (то есть 300 тыс. – 272,2 тыс.) представляет собой проценты за пользование кредитом, которые должны быть отражены следующей проводкой:
Дебет «Дебиторская задолженность» – 27,8 тыс. руб.
Кредит «Финансовые доходы» – 27,8 тыс. руб.

Личный опыт
Александра Озерянова, финансовый директор ООО «Джекпот» (Москва)
Вопрос о том, какую ставку применить при дисконтировании, полностью находится в компетенции менеджмента компании: слишком много разного рода допущений может быть сделано при выборе ставки.
Основные трудности связаны главным образом с отсутствием графиков погашения дебиторской или кредиторской задолженности. Если при получении кредита от банка такие графики составляются всегда, то в случае с дебиторами скорее в виде исключения. Однако если сумма задолженности велика, то такого рода соглашения нужно подписывать обязательно. Или же следует исходить из предположения, что долг будет погашен дебитором в конце срока.
Кстати, трудности возникают и при обосновании выбранной ставки дисконтирования аудиторам, в особенности «большой четверке». Обычно аудиторы располагают собственными ставками «на все случаи жизни», обосновывая их как best practice . Нередко проще согласиться с тем, что предлагают аудиторы, чем доказать свою правоту.

Дисконтирование при обесценении активов

В соответствии с МСФО (IAS) 36 «Обесценение активов» актив должен отражаться в финансовой отчетности по возмещаемой стоимости. При этом стандарт оговаривает, что возмещаемой стоимостью считается наибольшая из двух величин: справедливой стоимости за вычетом расходов на продажу и ценности использования актива 5 . В случае если балансовая стоимость актива больше возмещаемой стоимости, то компания должна признать убыток от обесценения в размере разницы между балансовой и возмещаемой стоимостью.

Для расчета ценности использования актива необходимо продисконтировать будущие денежные потоки, которые будут им сгенерированы. В этом случае ставка дисконтирования представляет собой рыночную ставку, которая отражает текущую оценку рынком рисков, присущих данному активу или группе активов, проверяемых на обесценение. Рыночная ставка – это норма доходности, которую инвесторы могли бы получить на свои инвестиции в какие-либо активы, генерирующие потоки денежных средств, подобные по срокам, рискам и величине тем потокам, которые предприятие ожидает получить от своего актива.

Значение ставки дисконтирования при расчете ценности использования актива обычно принимается равным средневзвешенной стоимости капитала (Weighted average cost of capital, WACC) . Однако потребуется скорректировать WACC, чтобы получить доналоговое значение этого показателя, не зависящее от структуры капитала (будущие потоки денежных средств, связанные с активом, не зависят от того, каким образом финансировалось его приобретение).

Личный опыт
Элла Гимельберг, генеральный директор ЗАО «КА S&G partners» (Москва)
Сделать выбор между использованием ставки дисконтирования, определенной на основе WACC, или рыночной ставки за привлечение внешнего финансирования непросто. Как правило, средневзвешенная стоимость капитала всегда выше процентов по займам, поэтому при проведении теста на обесценение активов у компании может возникнуть желание применить более низкую ставку дисконтирования, что позволит обосновать более высокую рыночную стоимость активов и не признавать убытки от обесценения.
Текущая тенденция такова, что рыночные ставки по займам медленно снижаются. Соответственно при ежегодном тестировании активов ставка дисконтирования будет неуклонно понижаться, а WACC, наоборот, может повышаться (за счет роста безрисковой ставки, β-коэффициента и т.д.).
Решением этой проблемы может стать выработка единого для каждого предприятия в рамках холдинга метода учета обесценения активов и определения ставки дисконтирования. Его необходимо закрепить в учетной политике и применять последовательно на протяжении всего срока деятельности компании.
Теймураз Вашакмадзе,
Некоторые эксперты рекомендуют применять ставку дисконтирования, равную значению WACC аналогичной компании, акции которой торгуются на бирже. На мой взгляд, это неоправданно. Если вы знаете, насколько рисковый у вас актив, то и без использования чужого WACC сможете определить ставку дисконтирования. Кроме того, у каждой компании структура капитала, соотношение собственных и заемных средств будут разными, поэтому величина WACC другой компании вряд ли подойдет для каждого конкретного случая.

МСФО (IAS) 36 «Обесценение активов» предлагает рассчитывать ставку дисконтирования на основе модели оценки долгосрочных активов (Сapital assets pricing model, CAPM) 6 , ставок, под которые привлекает кредиты конкретная компания, и других рыночных ставок кредитования.

Пожалуй, чаще всего на практике используется модель оценки долгосрочных активов. Следует отметить, что для расчета ставки дисконтирования на основе модели CAPM применяются статистические показатели фондовых рынков. Так как российский фондовый и отраслевой рынки находятся в стадии развития, то в настоящее время за базовые нередко берутся американские показатели, которые затем корректируются с учетом рисков, специфичных для нашей страны.

Таблица 3 Расчет ставки дисконтирования на основе модели CAPM
N	Наименование показателя	Значение показателя, %	Пояснения
1	Безрисковая ставка	4,27	Доходность к погашению по 10-летним облигациям казначейства США
2	Премия за риск инвестирования в актив	6,97	Премия за риск вложения в акции американских компаний
3	Коэффициент «бета» активов без учета структуры капитала	0,57	Необходимую информацию можно найти на сайтах инвестиционных компаний и в специальных изданиях
4	Предварительная стоимость капитала	8,24	Гр. 1 + гр. 2 × гр. 3
5	Премия за размер компании	3,53	Необходимую информацию можно получить из публикаций Ibbotson
6	Премия за риск вложения в российскую компанию	2,96	Представляет собой разницу между доходностью российских валютных облигаций Минфина России и 10-летних облигаций казначейства США
7	Премия по вложениям в иностранную валюту	1,2	Представляет собой разницу между доходностью рублевых и валютных облигаций Минфина России
8	Посленалоговая ставка дисконтирования собственного капитала	15,93	Гр. 4 + гр. 5 + гр. 6 + гр. 7
9	Доналоговая ставка дисконтирования	20,96	Все данные, приведенные выше, учитывают налог на прибыль, поэтому для выполнения требований стандарта нужно скорректировать ставку дисконтирования: гр. 8 / (1 – 0,24) (24% – эффективная ставка налога на прибыль)

Формула расчета ставки дисконтирования на основе модели CAPM может быть представлена следующим образом (пример расчета см. табл. 3):
E(r) = rf + (E(rm) – rf) × β + х + y + f ,
где rf – безрисковая ставка доходности. В качестве этой ставки нередко используется доходность по десятилетним облигациям казначейства США;
E(rm) – ожидаемая доходность на рынке (средняя по отрасли);
β – коэффициент «бета» для соответствующей отрасли; характеризует чувствительность показателей доходности ценных бумаг компаний из анализируемой отрасли к изменению рыночного (систематического) риска. Данный коэффициент обычно определяется оценщиками на основе коэффициентов «бета», рассчитываемых по отраслям и публикуемых в специальных изданиях 7 .
x – премия за риск инвестирования в небольшие предприятия (премия за размер компании). Риски вложения в акции крупных и средних компаний нельзя считать одинаковыми. Многолетние статистические наблюдения выявили наличие обратной закономерности между размером компании (рыночной капитализацией) и премией за риск: чем компания меньше, тем риски выше.
y – премия за риск инвестирования в российскую компанию. При определении значения этого показателя можно использовать разницу между доходностью российских валютных облигаций Минфина России и десятилетних облигаций казначейства США;
f – премия за риск по вложениям в иностранной валюте (например, разница между доходностью рублевых и валютных облигаций Минфина России).

Личный опыт
Теймураз Вашакмадзе, начальник отдела финансового анализа ООО «Джекпот» (Москва)
Согласно модели САРМ риски можно разделить на систематические и несистематические. Под систематическими рисками понимают рыночные и экономические изменения, которые воздействуют на любой актив. В модели САРМ используется коэффициент «бета» (β-коэффициент), который включает систематический риск и оценивает чувствительность риска конкретного актива по отношению к риску всего рынка в целом. То есть β-коэффициент показывает, насколько при изменениях доходности по отрасли в целом изменится доходность рассматриваемого актива. Информацию по β-коэффициентам в России можно найти на сайте рейтингового агентства AK&M (www.akm.ru в разделе «Рейтинги акций») или на сайте www.hedging.ru.
В качестве безрисковой ставки на практике рассматривают российские еврооблигации Russia-30 со сроком погашения 30 лет. Информацию по ним можно получить во многих деловых изданиях или на сайтах инвестиционных компаний (например, банка «Зенит», агентства Reuters).
Применение модели CAPM довольно затруднительно из-за недостаточно развитого фондового рынка и закрытости тех компаний, которые не торгуются на нем. Определить среднюю доходность по отрасли и тем более накопить статистику по этому показателю очень сложно.

Приведенные выше в качестве примеров стандарты и варианты применения ставок дисконтирования не являются исчерпывающими. При выборе ставки дисконтирования предприятие должно руководствоваться рыночными условиями и собственными потребностями.

Личный опыт
Лариса Горбатова, директор по МСФО Золотодобывающей компании «Полюс» (Москва), член совета по стандартам Фонда НСФО
Компании выбирают ставки дисконтирования исходя из требований стандартов и конкретной хозяйственной ситуации. Так, МСФО (IAS) 37 определяет ставку дисконтирования как «ставку до налогообложения, которая отражает текущую рыночную оценку стоимости денег во времени и риски, специфические для данного обязательства», поскольку речь идет о создании резервов под существующие обязательства компании.
В МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» говорится о базовой, или «свободной от риска», ставке, которая для каждого конкретного эмитента финансового инструмента корректируется с учетом кредитного риска, присущего данному эмитенту. В качестве базовой ставки обычно применяется доходность по государственным облигациям с аналогичным сроком погашения. Определить кредитный риск эмитента можно на основе информации о процентных ставках по кредитам, предоставляемым банками заемщикам с разным кредитным рейтингом.
При оценке бизнеса в качестве ставки дисконтирования обычно используется средневзвешенная стоимость капитала (WACC), которая рассчитывается на основе стоимости собственного (дивиденды) и заемного (проценты по привлекаемым компанией кредитам) капитала.
Если компания приобрела товары с рассрочкой платежа, то ставкой дисконтирования довольно часто выбирается средневзвешенная стоимость заемного капитала данной компании, иными словами, средняя ставка по привлекаемым ею кредитам.
В числе основных трудностей, с которыми сталкиваются компании при применении дисконтирования, я бы назвала прежде всего недостаточную ликвидность государственных облигаций с длительными сроками погашения. Это обстоятельство ставит под сомнение возможность использования доходности по таким облигациям в качестве базовой, безрисковой ставки. Кроме того, у многих эмитентов финансовых инструментов отсутствуют признанные кредитные рейтинги, поэтому оценить их специфический кредитный риск достаточно сложно.

В заключение отметим, что применение дисконтирования в предусмотренных случаях является одним из основных отличий МСФО и РСБУ. В российском бухгалтерском учете ставка дисконтирования практически не используется.

Дисконтирование предусмотрено в ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений» (утверждено приказом Минфина России от 10.12.02 № 126н) в отношении долговых ценных бумаг и займов, предоставленных организацией (п. 23 ПБУ 19/02). При этом оговорено, что никаких записей в бухгалтерском учете не производится.

Дисконтированная стоимость и применяемые способы дисконтирования финансовых инструментов раскрываются в пояснительной записке.

Ставка дисконтирования, личное мнение

Артур Акопьян, финансовый директор ЗАО «Синтерра» (Москва)

Проблема выбора ставки дисконтирования связана с приоритетом содержания над формой – фундаментальным требованием к информации, формируемой в финансовом учете и отчетности. Другими словами, там, где есть основания думать, что активы либо обязательства оценены не по справедливой стоимости и при этом реальное денежное возмещение отсрочено во времени, необходимо применять дисконтирование.

Выбранная ставка дисконтирования должна максимально приближаться к ставке, которую мог бы получить заемщик у независимого кредитора в рыночных условиях и в сравнимой ситуации.

Ставка дисконтирования для конкретного актива (например, для основного средства или дочернего предприятия) равна ставке, по которой компании пришлось бы заплатить за привлечение средств для покупки аналогичного актива.

В случае если данные для определения ставки дисконтирования не могут быть получены непосредственно на рынке, необходим такой показатель, который отражал бы временную стоимость денег. Это означает, что нужно принимать во внимание «страновой риск», «отраслевой риск», «валютный риск», «риски ценообразования» и др. Наилучшим образом подобные риски учтены в модели оценки капитальных активов (CAPM).

В некоторых особо сложных случаях возможно даже привлечение независимых экспертов для того, чтобы определить значение ставки дисконтирования.

На мой взгляд, основная трудность применения ставки дисконтирования заключается в последующей необходимости обосновать ее уровень аудиторам или инвесторам. В любом случае выбор ставки относится к сфере профессионального суждения, а значит, здесь подразумевается определенный субъективизм. Поэтому ставку лучше обосновывать с помощью диапазона значений, полученных разными методами.

1 Элементами отчетности считаются активы, обязательства, собственный капитал, а также доходы и расходы компании.
2 Подробнее см. статью «Учет лизинга по МСФО» («Финансовый директор», 2004, № 7–8, с. 72). – Примеч. редакции.
3 Для расчета ставки можно воспользоваться финансовой функцией «Ставка» в Excel, которая применяется для расчета процентных ставок по аннуитетам (платежам, совершаемым с одинаковой периодичностью). - Примеч. редакции .
4 Подробнее см. статью «Как отразить доходы в финансовой отчетности» («Финансовый директор», 2006, № 1, с. 30). - Примеч. редакции.
5 Подробнее см. статью «Учет обесценения активов» («Финансовый директор», 2004, № 11, с. 42). – Примеч. редакции.
6 Подробнее об этом см. статью «Расчет ставки дисконтирования» («Финансовый директор», 2003, № 4, с. 36). – Примеч. редакции.
7 Профессиональные оценочные компании чаще всего используют данные Ibbotson или Damodaran, известных американских компаний, имеющих большой опыт в оценке активов. В их публикациях можно найти необходимую информацию о премиях за рыночные риски, риски, связанные с размером компании, значениях коэффициента «бета» и т.д. - Примеч. авторов.

О чем вы узнаете из этой статьи: как метод дисконтирования задолженности поможет принять правильное решение о покупке (продаже) товаров с отсрочкой платежа.

Что можно сделать на практике: 1. Оценить уже имеющиеся долгосрочные задолженности с использованием дисконтирования и сравнить результат с их текущей стоимостью. 2. В случае значительных расхождений принять решение об изменении оценки задолженности.

Когда применяется дисконтирование

Представьте себе, что вам обещают заплатить 100 тыс. грн. через 3 года. Вы непременно задумаетесь: сегодня это неплохо, но через 3 года эта сумма может превратиться в сегодняшние 60 тыс. грн. То есть вы мысленно привели будущую выплату в соответствие с настоящим моментом (понизили ее в цене). Такой прием и называется дисконтированием.

Дисконтирование – это определение сегодняшней стоимости денег, которые будут получены в будущем. При этом приведенная (к сегодняшнему эквиваленту) и будущая стоимость – это стоимость одной и той же суммы денежных средств, оцененная в разные периоды времени.

Зачем вообще мы отражаем в учете влияние времени?

Ответ прост: для сегодняшней оценки денежных средств, которые будут получены (или уплачены) нами в будущем. Например, если сейчас мы вложили 1 000 грн. в хозяйственную деятельность, то эти деньги принесут нам доход больший, чем та же 1 000 грн., полученная через несколько лет. А как узнать, сколько денег нужно вложить сейчас, чтобы получить 1 000 грн. через несколько лет? Это можно рассчитать, применив метод дисконтирования.

В МСФО дисконтирование является неотъемлемой частью учета; этот процесс может повлиять на балансовую стоимость любой статьи баланса и финансовые результаты деятельности предприятия за отчетный период.

Назовем сферы бухгалтерского учета, где в основном применяется метод дисконтирования:

оценка первоначальной стоимости приобретаемых активов (§ 18 МСБУ 2 «Запасы», § 23 МСБУ 16 «Основные средства», § 32 МСБУ 38 «Нематериальные активы»);
оценка долгосрочной дебиторской и кредиторской задолженности (§ 4.1.2, 4.1.3 МСФО 9 «Финансовые инструменты», § К38 приложения А к МСБУ 39);
учет продаж в рассрочку (§ 11 МСБУ 18 «Доход»);
учет операций по финансовой аренде (§ 20 МСБУ 17 «Аренда»);
учет операций с ценными бумагами (МСБУ 39).

Если текущая стоимость будущих денежных потоков существенно отличается от их номинальной стоимости, то для оценки текущей стоимости используется механизм дисконтирования.

Если влияние времени на стоимость денег не существенно, тогда дисконтирование не применяется. Как правило, это касается текущих задолженностей, срок погашения которых не более одного года. Нет смысла при отсутствии гиперинфляции дисконтировать краткосрочные векселя или текущую дебиторскую задолженность за товары, работы, услуги, если они выдаются (возникают) и погашаются в пределах нормального операционного цикла.

Что такое ставка дисконтирования

Для оценки одной и той же суммы денежных средств в разные периоды времени применяется процентная ставка (ставка дисконтирования).

При дисконтировании денежный поток как бы состоит из двух составляющих:

первая из них – стоимость денежных средств;
вторая – плата за пользование денежными средствами, которая в различных ситуациях является финансовыми доходами или финансовыми расходами в виде процентов.

Определение ставки дисконтирования – это самая сложная задача при дисконтировании. Ставка различна для различных предприятий, операций и задач. Как правило, ставка дисконтирования состоит из трех составляющих:

процентная ставка на заемные средства – это то вознаграждение, которое получил бы кредитор, если бы предоставил вам в пользование на определенный срок какую-то сумму;
процентная ставка кредитного риска – риск, который учитывает кредитор в случае невозврата одолженной суммы;
ожидаемая процентная ставка инфляции.

Ни при каких случаях ставка дисконтирования не может быть ниже ожидаемой процентной ставки инфляции.

Как правило, для дисконтирования:

дебиторской задолженности – ставка дисконтирования соответствует процентной ставке, по которой контрагент мог бы привлечь заемные средства на аналогичных условиях;
кредиторской задолженности – ставка дисконтирования применяется на уровне процентной ставки по кредитам предприятия на аналогичных условиях.

Давайте посмотрим, как работает механизм дисконтирования, на самом простом примере: приобретение основного средства (далее – ОС) с отсрочкой платежа.

Пример

В декабре 2011 года предприятие Б реализовало предприятию А оборудование на сумму 450 000 грн., в т. ч. НДС – 75 000 грн., на условиях отсрочки платежа на 2 года. Балансовая стоимость этого оборудования составляет 272 000 грн. Предприятием А оборудование получено и сразу введено в эксплуатацию. Срок полезного использования – 10 лет. Амортизация ОС начисляется прямолинейным методом, ликвидационная стоимость объекта – 0 грн.

В декабре 2013 года предприятием А перечислены предприятию Б денежные средства за оборудование в полной сумме. Для предприятия А процентная ставка на заемный капитал составляет 24 % годовых. Для предприятия Б процентная ставка по привлеченным кредитам равна 20 % годовых.

Проанализируем условие примера и посмотрим, выгодна ли данная сделка сторонам.

У предприятия Б в наличии недополученная на момент реализации оборудования выгода: предприятие само привлекает заемные денежные средства, уплачивает проценты по кредитам, то есть сумма, которую предприятие получит через 2 года, стоит меньше , чем стоимость реализации оборудования на текущий момент. Поэтому мы определим текущую (приведенную) стоимость дебиторской задолженности и доход от реализации ОС, применив ставку дисконтирования такую же, по которой предприятие Б получает заемные средства (20% годовых).

Приведенная стоимость основной (единовременной) суммы равна произведению будущей стоимости и фактора приведенной стоимости. В свою очередь, фактор приведенной стоимости равен единице, деленной на выражение (единица плюс процентная ставка), возведенное в степень, равную количеству периодов.

Рассчитаем приведенную стоимость будущих денежных потоков у предприятия Б:

450 000 грн. х = 312 500 грн.

Вывод для предприятия Б : стоимость дебиторской задолженности в 450 000 грн. через 2 года на дату сделки составит 312 500 грн. в сегодняшней оценке. То есть, если предприятие Б решит, что в декабре 2013 года ему невыгодно продавать оборудование за «сегодняшние» 312 500 грн., тогда в декабре 2011 года при продаже на условиях отсрочки платежа на 2 года ему надо было просить больше, чем 450 000 грн.

У предприятия А оборудование используется в производственном процессе с момента приобретения, генерируя денежные потоки, а отток ресурсов, вмещающих в себе экономические выгоды, произойдет через 2 года.

При таких условиях оборудование стоит для предприятия дешевле его номинальной стоимости и на дату приобретения должно быть отражено в бухгалтерском учете по приведенной стоимости. Для определения текущей стоимости кредиторской задолженности применим ставку дисконтирования 24 %, такую же, какую предприятие А платит по своим кредитам.

Рассчитаем приведенную стоимость будущих денежных потоков у предприятия А:

450 000 грн. х = 292 664 грн.

Вывод для предприятия А: заплатить за оборудование через два года 450 000 грн. – это то же самое, что заплатить на дату сделки 292 664 грн. Если эта цена для предприятия А является выгодной, оно принимает решение о покупке.

Обратите внимание: в нашем примере в расчет приведенной стоимости будущих денежных потоков включена и сумма НДС. Отметим, что мнение специалистов по данному вопросу неоднозначно, тем не менее стоит учесть, что будущие поступления денежных средств включают в себя и суммы НДС (согласно национальному налогообложению). Кроме того, если предприятие берет кредит в банке, то сумма такого кредита будет включать в себя всю сумму предназначенной к выплате задолженности (включая НДС).

Приведем отражение задолженностей в форме № 1 «Баланс (Отчет о финансовом состоянии)» и результатов деятельности в форме № 2 «Отчет о финансовых результатах (Отчет о совокупном доходе)», связанных с дисконтированием задолженностей, за каждый отчетный период у продавца (предприятие Б) и у покупателя (предприятие А) в табл. 1.

Таблица 1. Отражение задолженности и финансовых расходов в отчетности у продавца и покупателя

(грн.)

	Дата баланса	Предприятие Б (продавец)		Предприятие А (покупатель)
	Дата баланса	Дебиторская задолженность на отчетную дату	Финансовые доходы за отчетный год	Кредиторская задолженность на отчетную дату	Финансовые расходы за отчетный год


		375 000 1	62 500 2	362 903 3	70 239 4
			75 000 6		87 097 7
1 312 500 грн. + 62 500 грн. = 375 000 грн. 2 312 500 грн. х 20 % = 62 500 грн. 3 292 664 грн. + 70 239 грн. = 362 903 грн. 4 292 664 грн. х 24 % = 70 239 грн. 5 Задолженность в сумме 450 000 грн. (у продавца рассчитывается: 375 000 грн. + 75 000 грн.; у покупателя: 362 903 грн. + 87 097 грн.) по состоянию на 31.12.13 г. отсутствует, так как оплата произошла в декабре 2013 года. 6 375 000 грн. х 20 % = 75 000 грн. 7 362 903 грн. х 24 % = 87 097 грн.

Как видим из примера, применение дисконтирования к оценке дебиторской и кредиторской задолженностей на отчетную дату в учете продавца и покупателя ни в коей мере не изменило номинальную стоимость задолженности и финансовый результат от этих операций. Изменился только состав расходов и их распределение по периодам.

Таким образом, мы оцениваем наши задолженности по текущей стоимости будущих денежных потоков . Эти показатели учитываются в финансовой отчетности: форме № 1 «Баланс (Отчет о финансовом состоянии)» и в форме № 2 «Отчет о финансовых результатах (Отчет о совокупном доходе)». А вот информация о номинальной стоимости платежа должна быть раскрыта в примечаниях к финансовой отчетности у обоих предприятий.

Обратите внимание: независимо от оценки задолженностей на дату баланса в актах сверок по состоянию на отчетную дату должна быть указана именно номинальная стоимость задолженности. То есть та сумма денежных средств, которая должна быть перечислена за полученный актив согласно условиям договора (450 000 грн.).

Приведем бухгалтерский и налоговый учет указанных операций у продавца и покупателя в табл. 2 на следующей странице.

Таблица 2. Бухгалтерский и налоговый учет при дисконтировании задолженностей

(грн.)

	Дата операции		Первичные документы	Бухгалтерский учет		Налоговый учет
	Дата операции		Первичные документы

У предприятия Б (продавца)
		Отражен доход от реализации оборудования (из табл. 1)	Акт приемки-передачи (внутреннего перемещения) основных средств (типовая форма № ОЗ-1) 1 , расходная накладная		312 500 2	103 000 3
		Начислены налоговые обязательства по НДС	Налоговая накладная		75 000 2
		Отражен финансовый результат от реализации	Бухгалтерская справка		237 500 4
		Отражена себестоимость оборудования, содержащегося для продажи	Накладная-требование на отпуск (внутреннее перемещение) материалов (типовая форма № М-11) 5
		Отражены доходы, полученные при расчете текущей стоимости задолженности на дату баланса (из табл. 1)	Бухгалтерская справка
		Переведена задолженность из состава долгосрочной в краткосрочную
		Отражены доходы, полученные при расчете текущей стоимости задолженности на дату погашения (из табл. 1)
			Выписка банка
		Получены денежные средства от покупателя	Выписка банка
У предприятия А (покупателя)
		Зачислено на баланс оборудование (292 664 – 75 000)	Типовая форма № ОЗ-1, накладная поставщика
		Отражен налоговый кредит	Налоговая накладная
		Оборудование введено в эксплуатацию	Типовая форма № ОЗ-1
1 Утверждена приказом Минстата от 29.12.95 г. № 352 (далее – Приказ № 352). 2 В учете отражается дисконтированная стоимость оборудования; стоимость, определенная в типовой форме № ОЗ-1, составляет 450 000 грн., при этом сумма НДС составит 75 000 грн. (согласно договору). 3 В налоговом учете доход от продажи ОС определяется согласно п. 146.13 НК и рассчитывается так: 375 000 грн. (цена реализации без НДС согласно договору) – 272 000 грн. (балансовая стоимость ОС) = 103 000 грн. 4 312 500 грн. – 75 000 грн. = 237 500 грн. 5 Утверждена приказом Минстата от 21.06.96 г. № 193.
		Начислена ежемесячная амортизация оборудования	Ведомость начисления амортизации или Расчет амортизации основных средств (для промышленных предприятий) типовой формы № ОЗ-14 1
		Отражены расходы, полученные при расчете текущей стоимости задолженности на дату баланса	Бухгалтерская справка
		Переведена долгосрочная задолженность в состав текущей задолженности по долгосрочным обязательствам
		Отражены расходы, полученные при расчете текущей стоимости задолженности на дату погашения					Быстрая регистрация